800亿天价罚款、2000倍超级杠杆，万亿安邦诞生背后的资本秘密

罚款857亿！

由上海市中级人民法院在2019年发布的这份执行裁定书，应该是有史以来金额最高的一份罚单了，根据内容显示，确定没收被告人吴小晖人民币105亿元财产，追缴违法所得752亿。

这份史上金额最高的执行裁定书，背后藏着一颗中国商界的惊天巨雷，其影响力比肩这两天被香港法院下达清盘令的恒大集团。

它，就是安邦集团。

作为中国近二十年里不可忽视的资本之一，这家注册资本仅5亿元的财险公司，却在短短13年内成长为了总资产超过1.9万亿的金融巨鳄，而更让人瞠目的是，万亿级别的安邦系，竟在登顶短短半年后就迅速解体重组，无论是其增长还是倒台速度，都是前无古人后无来者的。

安邦系如流星般划过中国商界上空的同时，也让资本游戏背后的疯狂与黑暗，彻底展露在世人面前。

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从公开资料显示，吴小晖是2013年时才开始出任安邦集团董事长职务，但根据股权信息和其个人过往经历来看的话，他实际上就是安邦的创始人。

吴小晖是浙江温州人，1966年出生，其商业经历大体可以分为三部分：最开始是在老家浙江做汽车租赁业务，而后转移到上海从事基建项目，最后则是跨行到了安邦，开始做起保险与金融业务。

2004年成立的安邦，其发起股东分别为：上汽集团、标准基础设施投资集团、中石化、联通租赁集团等7家公司，这些股东公司和吴小晖大都高度关联。

其中大股东上汽集团，是吴小晖汽车租赁业务的主要合作伙伴，另一位大股东标准基础，又是吴小晖在上海开展基建项目的主要合作方，至于其他几位股东，如旅行者、联通租赁，基本都是吴小晖实际控制。

换句话说，虽然吴小晖直到2013年才正式以安邦董事长的身份出现在公众视野，但他参与运营安邦，是在2004年。

为什么一定要纠结这个时间呢？

因为安邦这家公司，虽然它的资产是吴小晖在2013年正式走马上任之后才开始飙涨的，但实际在此之前，它在商业上也有着许多常人难以实现的操作。

安邦的开局就是王炸。

背靠大股东上汽集团，安邦得以借助上汽完整的销售网络迅速铺开车险销售业务，成立的第一年就基本完成了全国范围内的业务网络铺设，年保费突破10亿元。

2007年，其保费规模更进一步突破50亿，成为业内增速最快的几家公司之一，如此之快的增速，和安邦能够在第一年完成全国网络铺设有很大关联，保险业在设置分支机构时通常需要征得属地监管部门的批准，在业内这是十分不容易实现的，而安邦在这方面运气不错。

同样的运气，还展现在电话营销业务上，2008年12月，银保监会批准安邦在其37家分公司1300家机构间开展电话营销业务，在全国几十家财险公司里，安邦是第一家被批准在全国范围内开展电销的保司。

到2010年底时，安邦保险的年保费收入已达70亿，其总资产也随着吴小晖等股东将注册资本增资至120亿而增长到了250亿。

自此，安邦走完了其增长相对较慢的起步阶段。

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除了吴小晖自己以外，恐怕没人会相信2010年总资产还在250亿的安邦，一年后会飙升到2000亿。

这记十倍界王拳的背后，是安邦一场惊人的蛇吞象操作。

2010年12月，成都农商银行召开临时股东大会，宣布对外增长41.02亿股，本轮增资扩股后，安邦以56亿元的代价将其中35亿股收入囊中，并以35%的股权占比成为了成都农商行的第一大股东。

随后，安邦对董事会进行改组，在14人的董事会里占据了6席，完成了对成都农商行的绝对控制。

作为全国首批设立的农村商业银行，成都农商行在2010年底的总资产规模约为1600亿，安邦拿下成都农商后，其总资产规模由此前的250亿飙涨至2000亿。

但，这仅仅只是吴小晖惊人谋划的第一步。

在吞并成都农商行之余，安邦的另一个大动作就是成立人寿保险公司，此前安邦的主要经营范围是以车险为主的财产险领域，2010年以后，随着安邦人寿保险公司的批准成立，其业务范围拓展到了人身险领域，成为了安邦集团资产规模向万亿膨胀的核心推力。

在保险业做的好好的，为什么吴小晖要突然转头买下一家城商银行呢？

这就不得不提一下保险业的资金监管政策了，根据2010年发布的《保险资金运用管理暂行办法》，保司可以在一定程度上利用险资进行投资，但投资的比例不允许超过公司总资产规模的20%，安邦在没吞并城商银行以前，其能够用于投资的规模约为62亿，吞并之后，上限飙涨

而另一方面，则是为吴小晖刚刚成立的人寿保险公司销售产品。

没错，银行所代表的银保渠道也是保险的重要销售渠道之一，数据显示，安邦的寿险业务在还未吞并城商行以前，其每年规模几近于无，2012年吞并后，保费规模在2013年增长至13.7亿元，2014年则飙涨至529亿，剧增3700%！！

而根据大公国际发布的分析报告显示，安邦人寿的保费约有96%是从银保渠道获得。

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2014年底，由于安邦保险带来的保费存款，成都城商行总资产规模增长至6000亿，在叠加安邦在人身险、财险领域近4000亿的资产，集团总资产规模增长至万亿级别，其险资利用上限也同时膨胀。

收购银行抬高集团总资产规模和保费投资上限，在通过银行销售保险获取保费，如此路径的循环中，安邦集团的市值得到了提升，同时也顺利的得到了一笔能够用于证券股票投资的资金。

2014年以后，拿着大笔险资的吴小晖开始大肆收购市场上的各类资产。

比如其在2014年以250亿元的资金举牌招商银行，又在2016年累计投入超过600多亿入主民生银行，后两者又反过来作为银保渠道，助力了安邦在寿险及理财领域的销售，根据银保监会披露的数据显示，2016年安邦原保费收入为1141亿，2017年为1895亿元。

除此外，吴小晖还在海外大手笔收购各类资产， 根据相关数据显示，在2014年10月-2016年3月期间，吴小晖在海外的扫货累计花了近1000亿人民币。

同时，他还在中国的股票市场疯狂吸筹，安邦持有的华业地产、招商、工商、万科等集团股票，以2015年时的统计规模来算的话，持仓市值也递近1000亿元。

在最巅峰时期，整个安邦系总资产规模约为1.9万亿，是中国资本局中的第二大资本，仅次规模3万亿的明天系。

如此庞然大物，最终却以一种近乎猝死的方式谢幕。

2017年6月，没有任何预兆的情况下，安邦集团突然在官网发布了一则公告，表示公司董事长吴小晖因个人原因，暂时无法履职。

八个月后，银保监会发布公告称，将对安邦集团实施接管，同一时间上海检察院对吴小晖涉嫌经营诈骗、挪用险资的行为提起公诉。

直到调查结果出炉，公众才得以知晓吴小晖1.9万亿的商业帝国，竟然是一条地上悬河。

安邦系608亿的注册资本，其真实资金只有10.96亿元，吴小晖通过多层持股的形式，以10亿元的资金投入撬动了安邦近2万元的资产规模。

这杠杆率，可谓是前无古人，后无来者。

吴小晖落网两年后，安邦保险重组为大家保险，至此，这场中国保险业最激进的神话落幕。

安邦的扩张，本质上还是利用监管漏洞，坦白来说，有些漏洞对业内来说并非秘密，但上千家保司中，只有安邦一家能够借此登天，这背后所需要的除了吴小晖的惊天谋划，还有更多的博弈与推杯换盏，其实是在商业之外。

好了，以上就是本期视频的全部内容，我是爱讲商业的咨云君，我们下期再见！